青島期貨開(kāi)戶(hù) 2012-3-23 青島期貨交易
第一部分 本周市場(chǎng)回顧
本周?chē)?guó)內(nèi)PE市場(chǎng)結(jié)束上周大漲行情，整體價(jià)格水平趨于穩(wěn)定。WTI國(guó)際原油價(jià)格在本周依然高位震蕩在105-110美元/桶區(qū)間之內(nèi)，這對(duì)于國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)支撐作用十分明顯。之所以國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)進(jìn)入企穩(wěn)震蕩階段，主要原因在于本周LLDPE期貨市場(chǎng)疲軟的表現(xiàn)。周一早間期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)在10955點(diǎn)，隨后3天之內(nèi)期貨都處于盤(pán)整態(tài)勢(shì)，從盤(pán)面來(lái)看，整體期貨市場(chǎng)難有上漲動(dòng)力。石化本周拉動(dòng)HDPE/LDPE產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，但受制于目前國(guó)內(nèi)PE下游需求采購(gòu)情緒不高，以及期貨市場(chǎng)對(duì)于商家心態(tài)的影響，市場(chǎng)價(jià)格處于短期整理之中。所以說(shuō)，本周PE市場(chǎng)多空對(duì)峙較為明顯，商家出貨存在阻力。
第二部分：基本面分析
一、油價(jià)高位回落風(fēng)險(xiǎn)加劇
本周?chē)?guó)際原油繼續(xù)高位震蕩，前期影響油價(jià)的伊朗地緣政治因素緩解，投機(jī)商獲利回吐。同時(shí)，歐債仍作用市場(chǎng)，盡管希臘短期問(wèn)題解決，但西班牙及意大利十年國(guó)債收益率再次出現(xiàn)攀升，市場(chǎng)對(duì)其擔(dān)憂(yōu)情緒依然不減。本周紐約油強(qiáng)于北海油，美國(guó)全國(guó)住房建筑商協(xié)會(huì)指數(shù)保持在近五年來(lái)最高水平，加上霧鎖休斯敦航道，美國(guó)原油進(jìn)口量驟減5.6%，導(dǎo)致美國(guó)原油庫(kù)存意外下降推動(dòng)紐約油價(jià)上漲。北海原油則因?yàn)樯程丶翱仆卦敢庋a(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)的言論及對(duì)歐債的擔(dān)憂(yōu)而走低，目前市場(chǎng)多數(shù)人認(rèn)為北海原油存在超過(guò)10美元的地緣政治溢價(jià)，而紐約油則表現(xiàn)滯后。
二、 乙烯市場(chǎng)穩(wěn)中有漲
本周亞洲乙烯市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，交投疲弱。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1303.5-1306.5美元/噸和1373.5-1375.5美元/噸。東北亞市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，東南亞市場(chǎng)連日?qǐng)?bào)價(jià)穩(wěn)定。美股上漲且美元下跌，原油期貨在小幅上漲后橫盤(pán)整理，線(xiàn)性期貨連日小幅振蕩。在近期石化調(diào)漲高低壓的支撐下，商家多跟漲報(bào)盤(pán)，現(xiàn)貨價(jià)格連日高企，嚴(yán)重制約了下游需求，市場(chǎng)成交壓力已逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。
三、 下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
農(nóng)膜原料在經(jīng)歷了前期的大幅上漲之后，本周價(jià)格逐步趨于穩(wěn)定，部分農(nóng)膜制品廠家在本周補(bǔ)漲前期價(jià)格差價(jià)。簡(jiǎn)單介紹一下本周農(nóng)膜生產(chǎn)情況：
日光膜企業(yè)保持低位開(kāi)機(jī)，目前生產(chǎn)以PE功能膜為主。本周廠家開(kāi)機(jī)率較上周略有下降，廠家原料庫(kù)存保持低位，多隨用隨拿為主。雙防膜對(duì)外報(bào)價(jià)穩(wěn)定在13000-14000元/噸。
PE功能膜：介于前期原料價(jià)格的大幅上漲，本周部分棚膜廠家進(jìn)一步補(bǔ)漲。目前棚膜生產(chǎn)處于淡季，廠家訂單清淡。規(guī)模企業(yè)維持低開(kāi)機(jī)或間斷開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，開(kāi)機(jī)率約在10%-30%。小廠多處于停機(jī)狀態(tài)。雙防膜報(bào)價(jià)在12000-12200元/噸
地膜：本周地膜廠家訂單呈現(xiàn)出逐步縮減的態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)逐步進(jìn)入旺季后期，廠家開(kāi)機(jī)率在60%-80%。西北、西南地區(qū)旺季需求繼續(xù)支撐生產(chǎn)，廠家達(dá)到滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)機(jī)。地膜報(bào)價(jià)在11200-11400元/噸，部分高端報(bào)價(jià)在11600元/噸。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
本周聚乙烯市場(chǎng)漲勢(shì)略有收窄，高低壓表現(xiàn)優(yōu)于線(xiàn)性。面對(duì)高成本壓力，中石化和中石油銷(xiāo)售大區(qū)繼續(xù)挺價(jià)銷(xiāo)售。各地貿(mào)易商操盤(pán)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，庫(kù)存維持略低水平，逢高出貨為主，而終端需求仍顯乏力，高價(jià)貨源成交凸顯阻力。高成本和低需求的交織下，聚乙烯前進(jìn)的腳步仍顯沉重，石化價(jià)格策略意向仍占據(jù)主導(dǎo)地位。
本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和原油供應(yīng)因素的影響下，國(guó)際原油漲跌反復(fù)，WTI原油期貨價(jià)格徘徊在105-107美元/桶。原料居高不下使得石化虧損壓力未有實(shí)質(zhì)緩解。意西國(guó)債收益率攀升增加人們對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)，隨后公布的美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美國(guó)原油庫(kù)存的變化將左右國(guó)際油價(jià)走勢(shì)。預(yù)計(jì)諸多消息面并存下，原油有望延續(xù)高位盤(pán)整，成本壓力仍是石化后期首要解決的問(wèn)題。
本周石化拉漲高低壓價(jià)格，各地市場(chǎng)交投信心猶存，高壓漲勢(shì)更顯凸顯。石化企業(yè)繼續(xù)積極降低庫(kù)存，挺價(jià)銷(xiāo)售，多數(shù)商家試探跟漲，持續(xù)上漲的行情繼續(xù)遭遇疲軟需求的重創(chuàng)。終端廠家開(kāi)工率徘徊在5-6成，多隨用隨采，交投雙方對(duì)后市預(yù)期偏謹(jǐn)慎。
本周石化繼續(xù)扮演主要角色，中間環(huán)節(jié)信心略有松動(dòng)，多數(shù)業(yè)者反映跟漲后成交壓力增加，試探調(diào)低報(bào)盤(pán)以吸引買(mǎi)盤(pán)。周四匯豐公布3月中國(guó)PMI創(chuàng)4個(gè)月新低顯示國(guó)內(nèi)整體需求仍然疲弱，交投疲軟格局短期難有改觀，終端需求和石化價(jià)格策略取向依舊是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
庫(kù)存方面，進(jìn)入3月后，港口到港貨物呈現(xiàn)明顯回落。近期活躍的交投氛圍對(duì)庫(kù)存消化起到了積極作用，出貨速度明顯加快，港口庫(kù)存持續(xù)下降。港口庫(kù)存從2月高位穩(wěn)步回落，目前總體庫(kù)存位于中等水平。貨源構(gòu)成方面，LLDPE仍是市場(chǎng)備貨意向最好的品種，庫(kù)存下降較快，LDPE其次，HDPE庫(kù)存一直不多，所占比例最少。石化檢修期在4月中旬將全部結(jié)束，貨源供應(yīng)情況將會(huì)逐步緩解，加之二季度需求放緩，港口庫(kù)存在4月底有反彈的可能。
本周高低壓漲勢(shì)優(yōu)于線(xiàn)性，石化拉漲提供第一動(dòng)力。市場(chǎng)持續(xù)走高，但終端需求表現(xiàn)并不如人意，加上油價(jià)漲跌反復(fù)和期貨的震蕩盤(pán)整增加了市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。若經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)大的利空，油價(jià)仍能高位堅(jiān)挺，高價(jià)成本使得石化仍面臨虧損壓力，同時(shí)臨近月底，石化結(jié)算定價(jià)銷(xiāo)售，市場(chǎng)暫有提振，預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)將延續(xù)高位盤(pán)整，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、原油期貨和終端需求變化仍是焦點(diǎn)，建議商家逢高出貨，持倉(cāng)量不宜過(guò)大。本文采編中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部 |
