內(nèi)容提要：
1.一月焦炭期貨價(jià)格震蕩上行。本月大連焦炭期貨合約主力走出了震蕩上行的行情，現(xiàn)貨市場(chǎng)的節(jié)前清淡成交部分程度影響了青島期貨市場(chǎng)，期現(xiàn)價(jià)差有所修復(fù)。
2．焦炭現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)缺乏變動(dòng)。由于北方寒冷雨雪天氣、春運(yùn)高峰壓力及春節(jié)長(zhǎng)假，焦化廠出貨情況不佳，焦炭市場(chǎng)成交冷淡，青島期貨價(jià)格變化不大.
3．煉焦煤價(jià)格高位平穩(wěn)。處于高位的上游煉焦煤價(jià)格仍堅(jiān)持較為堅(jiān)挺的報(bào)價(jià)，僅個(gè)別地區(qū)個(gè)別品種報(bào)價(jià)有所上浮。
4．鋼材價(jià)格震蕩筑底。鋼材市場(chǎng)整體走勢(shì)呈震蕩趨弱，艱難筑底，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心態(tài)較濃，鋼材庫存有所增加，但較往日節(jié)后行情來看，庫存增量屬于低位。
5．二月焦炭繼續(xù)上行空間有限。焦炭的上游原料煉焦煤價(jià)格仍保持在較高位置，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成本支撐顯著。但是焦炭的下游鋼材市場(chǎng)目前疲弱依舊，筑底艱難，節(jié)后走勢(shì)出現(xiàn)分歧。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)在節(jié)后逐步啟動(dòng)，但青島期貨開戶價(jià)格的上揚(yáng)需要下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)。下游鋼材市場(chǎng)節(jié)后行情啟動(dòng)，但是由于天氣原因，北方建筑也還無法大面積開工，需求可能不如往年的節(jié)后行情好，鋼材庫存雖較往年節(jié)后庫存偏低，但是主要是由于節(jié)前生產(chǎn)采購的長(zhǎng)期放緩所致，并不存在根本的供需缺口。鋼材市場(chǎng)的季節(jié)性回暖還需時(shí)日，傳導(dǎo)至焦炭市場(chǎng)則進(jìn)一步推后。本月焦炭期貨市場(chǎng)成交量有小幅放大，價(jià)格沿均線穩(wěn)步上行，已觸及布林通道上軌壓力，在本月的持續(xù)上漲行情過后，如果沒有基本面利好的支持，繼續(xù)上行空間有限，回落的可能性進(jìn)一步增加。短期內(nèi)注意關(guān)注金融市場(chǎng)整體對(duì)焦炭期貨走勢(shì)的指引，中長(zhǎng)期還是以偏空的思路為主。
第一部分 一月焦炭期貨價(jià)格震蕩上行
2012年度首月，大連焦炭期貨主力合約走出了震蕩上行的行情，在新年伊始更是連續(xù)六日放量上揚(yáng)，踩穩(wěn)20、60日均線，沿5、10日均線上行。但是由于本月下旬進(jìn)入春節(jié)長(zhǎng)假，節(jié)前兩周現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)基本停止了節(jié)前備貨行情，成交清淡，對(duì)期貨市場(chǎng)走勢(shì)也有一定的影響。
第二部分 焦炭基本面分析
一、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)缺乏變動(dòng)
由于北方雨雪天氣，及春運(yùn)高峰車流的擁堵，焦化廠出貨情況不佳，國內(nèi)焦炭市場(chǎng)交投氣氛一般，部分廠家?guī)齑嬗行》仙E象。春節(jié)前兩周節(jié)前青島期貨開戶備貨行情已經(jīng)基本結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)冷清，成交清淡。最新國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格：山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)成交良好，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1750-1790元/噸；準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1850-1880元/噸，均為出廠含稅價(jià)；一級(jí)冶金焦為1910-1970元/噸，為車板含稅價(jià)；河北焦炭地銷市場(chǎng)成交穩(wěn)定，現(xiàn)二級(jí)冶金焦邯鄲1850-1880元/噸，唐山1900-1950元/噸，到廠價(jià)；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)1890-1930元/噸，出廠含稅價(jià)；河南焦炭市場(chǎng)成交一般，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1850元/噸，為出廠含稅價(jià)；準(zhǔn)一級(jí)冶金焦 1950-1980元/噸，為車板含稅價(jià)；華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)成交良好，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1900-1950元/噸，一級(jí)冶金焦2000-2100元/噸；東北地區(qū)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定，現(xiàn)二級(jí)冶金焦主流1810-1840元/噸，一級(jí)冶金焦為1980-2000元/噸，均為出廠含稅價(jià)。
焦炭產(chǎn)量方面，2011年全年焦炭產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)11.8%，至42778.9萬噸，增幅明顯高于粗鋼增幅；去年我國累計(jì)煤炭進(jìn)口18240萬噸，較2010年同比增長(zhǎng)了10.8%；去年我國煉焦煤累計(jì)進(jìn)口4466萬噸，青島期貨開戶同比下降5.5%；去年年我國大型煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)量為21.8億噸，同比增長(zhǎng)10.9%；環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)10周下滑，同時(shí)港口庫存量也處于高位。
二、煉焦煤價(jià)格高位平穩(wěn)
本月上游煉焦煤價(jià)格高位持穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)小幅探漲，具最新統(tǒng)計(jì)：內(nèi)蒙古烏海地區(qū)主焦煤含稅車板價(jià)1380元/噸；河北唐山地區(qū)焦精煤含稅出廠價(jià)1600元/噸；山西古交2#焦煤含稅坑口價(jià)940元/噸；河南平頂山地區(qū)主焦煤含稅出廠價(jià)1640元/噸，遼寧撫順地區(qū)氣煤含稅車板價(jià)1140元/噸；安徽淮北地區(qū)肥煤含稅車板價(jià)1750元/噸；山東萊鋼瘦精煤含稅到廠價(jià)1300元/噸。 秦皇島港煤炭5800大卡含稅平倉價(jià)855-865元/噸；京唐港煤炭5500大卡含稅平倉價(jià)800-810元/噸。12月26日秦皇島港煤炭庫存676.16萬噸，天津港焦炭場(chǎng)存141.52萬噸。
三、鋼材價(jià)格震蕩筑底
中國鋼材市場(chǎng)的走向整體呈現(xiàn)震蕩趨弱的趨勢(shì)，此前預(yù)期的節(jié)前小規(guī)模鋼材冬儲(chǔ)備貨并沒有給鋼價(jià)帶來一絲的熱情、螺紋鋼、線材等為首的鋼材價(jià)格難止跌勢(shì)，主要是由于部分貿(mào)易商抱著清庫過節(jié)、規(guī)避后市青島期貨開戶風(fēng)險(xiǎn)的心態(tài)，在1月份上半月盡可能的降價(jià)出貨，導(dǎo)致鋼價(jià)繼續(xù)震蕩筑底。截止到1月13日收市，國內(nèi)主要青島期貨開戶市場(chǎng)Ф25mm螺紋鋼均價(jià)4223元，跌1元；Ф6.5mm線材均價(jià)為4270元，跌8元； 5.5mm熱軋卷板均價(jià)為4225元，持平； 1.0mm冷軋板均價(jià)為5211元，持平； 20mm中厚板均價(jià)4174元，持平。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布12月份鋼鐵行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)，合并海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，12月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為5216萬噸，同比增長(zhǎng)0.7%。日均產(chǎn)量為168.26萬噸，較11月份增長(zhǎng)2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。1-12月粗鋼產(chǎn)量68327萬噸，同比增長(zhǎng)8.9%；12月生鐵產(chǎn)量4801萬噸，同比增長(zhǎng)3.7%。1-12月生鐵產(chǎn)量62969萬噸，同比增長(zhǎng)8.4%；12月鋼材產(chǎn)量7107萬噸，同比增長(zhǎng)6.0%。1-12月鋼材產(chǎn)量為88131萬噸，同比增長(zhǎng)12.3%；12月份出口鋼材372萬噸，較11月份減少48萬噸，與去年同期相比增長(zhǎng)30.53%。1-12月累計(jì)出口4888萬噸，同比增長(zhǎng)14.9%；12月份我國進(jìn)口鋼材119萬噸，較11月份減少4萬噸，比去年同期下降15.6%。1-12月累計(jì)進(jìn)口1558萬噸，同比下降5.2%。
截止到2012年1月29日，全國26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板）社會(huì)庫存量為1583.5萬噸，較節(jié)前增加146.7萬噸，庫存增加明顯。與去年同期相比，總庫存增加111.1萬噸。不過，庫存總量遠(yuǎn)低于去年春節(jié)之后（2011年2月11日），庫存量比當(dāng)時(shí)低128.7萬噸。今年春節(jié)期間146.7萬噸的庫存增量，是2008年以來國內(nèi)鋼材庫存增量最低的一次。2009年至2011年春節(jié)期間，鋼材社會(huì)庫存增量均超過200萬噸，2008年則增加154.8萬噸，今年春節(jié)增量?jī)H比2007年略高（增量為143萬噸）。春節(jié)期間鋼材庫存增量創(chuàng)下近五年來新低。
第三部分 二月焦炭走勢(shì)需關(guān)注下游需求
焦炭的上游原料煉焦煤價(jià)格仍保持在較高位置，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成本支撐顯著。但是焦炭的下游鋼材市場(chǎng)目前疲弱依舊，筑底艱難，節(jié)后走勢(shì)出現(xiàn)分歧。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)在節(jié)后逐步啟動(dòng)，但價(jià)格的上揚(yáng)需要下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)。下游鋼材市場(chǎng)節(jié)后行情啟動(dòng)，但是由于天氣原因，北方建筑也還無法大面積開工，青島期貨開戶需求可能不如往年的節(jié)后行情好，鋼材庫存雖較往年節(jié)后庫存偏低，但是主要是由于節(jié)前生產(chǎn)采購的長(zhǎng)期放緩所致，并不存在根本的供需缺口。鋼材市場(chǎng)的季節(jié)性回暖還需時(shí)日，傳導(dǎo)至焦炭市場(chǎng)則進(jìn)一步推后。本月焦炭青島期貨市場(chǎng)成交量有小幅放大，價(jià)格沿均線穩(wěn)步上行，以觸及布林通道上軌壓力，在本月的持續(xù)上漲行情過后，如果沒有基本面利好的支持，繼續(xù)上行空間有限，回落的可能性進(jìn)一步增加。短期內(nèi)注意關(guān)注金融市場(chǎng)整體對(duì)焦炭期貨走勢(shì)的指引，中長(zhǎng)期還是以偏空的思路為主。
