2、 上游成本支撐較弱。國際原油期貨價格近期大幅下挫，主要原因是美元匯率上漲，對包括原油在內(nèi)，多種以美元定價的大宗商品期貨合約價格也有壓制，美國就業(yè)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也都不甚樂觀。節(jié)后第一周由于下游工廠并未完全開工，整體需求不振，庫存預(yù)計將繼續(xù)增加。
3、 技術(shù)分析及后市展望。塑料展開中線級別回調(diào)行情，目前從boll通道中軌位置獲得支撐。但在消息面和基本面沒有明顯利好的前提下，塑料掉頭向上并非易事。預(yù)計期價仍有一定下行空間。
第一部分：沖高承壓宏觀利空，L 或?qū)挿?/P>
節(jié)前的快速拉漲以及最近歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場仍擔(dān)憂美聯(lián)儲或減弱刺激措施力度等因素，L1309拐頭回調(diào)，下游工廠生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，春耕農(nóng)膜、包裝膜等消費旺季目前也顯現(xiàn)消費疲軟，導(dǎo)致連塑上漲的動能不足。后市以偏弱震蕩為主。
從2012年以前的數(shù)據(jù)來看，一般塑膜（農(nóng)膜）產(chǎn)量在3月份左右出現(xiàn)一高點，在5月出現(xiàn)低點，隨后在11、12月份再度出現(xiàn)產(chǎn)量高點，在來年的1月份出現(xiàn)低點。LLDPE價格的季節(jié)性走勢與農(nóng)膜需求的季節(jié)性走勢基本吻合。2013年LLDPE價格2月在春前出現(xiàn)了快速攀升，高度超過了全年目標(biāo)位11500達(dá)到11675高位，由于前面的快速拉漲，加上宏觀因素的利空，塑料出現(xiàn)回調(diào)的跡象，目前在11000附近得到支撐，后市預(yù)計在宏觀面利空，下游廠家開工回暖等多空交集的情況下，塑料價格以寬幅震蕩為主，震蕩區(qū)間為10900-11675。
第二部分：上游成本支撐疲軟
一、國際原油短期或進(jìn)一步走弱
國際原油期貨價格近期大幅下挫，主要原因是美元匯率上漲，對包括原油在內(nèi)，多種以美元定價的大宗商品期貨合約價格也有壓制，此外，美國就業(yè)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也都不甚樂觀，令原油市場投資者越發(fā)擔(dān)憂低迷的經(jīng)濟(jì)前景以及燃油價格上漲導(dǎo)致石油消費下降。
二、乙烯微升，石腦油等價格走低
近期石腦油亦出現(xiàn)大幅下挫。截止2月21號，日本石腦油978美元/噸，較上周五1040.9美元/噸跌62.9美元/噸。本周亞洲乙烯價格穩(wěn)中微升。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1419.5-1421.5美元/噸和1429.5-1431.5美元/噸。中國農(nóng)歷春節(jié)長假于周末結(jié)束，業(yè)者重新回歸市場，但因交易已經(jīng)有一段時間的停滯，目前業(yè)內(nèi)觀望情緒暫時濃厚，場內(nèi)主動報、還盤消息甚少。
第三部分：LLDPE 供需結(jié)構(gòu)逐步寬松
供需方面：
根據(jù)中國塑料城最新統(tǒng)計，截至2013年1月31日，國內(nèi)PP、PE主要市場總庫存上升，較上月底增加9.32%，與上年同期比減少16.61%。庫存結(jié)構(gòu)上看，PE較上月底增加9.13%，比上年同期減少20.17%。區(qū)域來看，本月南、北方庫存同樣上升。北方庫存較上月底增加10.16%，比上年同期減少17.17%；南方庫存較上月底增加8.92%，比上年同期減少16.33%。總體來看，1月份主要市場庫存延續(xù)上升的趨勢,增幅擴(kuò)大。節(jié)后第一周由于下游工廠并未完全開工，整體需求不振，庫存預(yù)計將繼續(xù)增加。
裝置方面：
大慶石化55 萬噸新全密度裝置預(yù)計2 月底開車；蘭州石化老全密度裝置停車；齊魯石化14 萬噸高壓裝置停車，新建全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)6084A；上海金菲13.5 萬噸低壓裝置18 日晚間停車，乙烯成本高，供應(yīng)不足；上海石化25 萬噸低壓裝置計劃3-4 月大修30 天；揚子石化27 萬噸低壓裝置C 線乙烯供應(yīng)不足停車。
需求面：
近期農(nóng)膜廠家受人力及原料等多方面因素影響，開工率未達(dá)到理想狀態(tài)。目前原料價格相對高企，廠家對此價位興趣不大，多不急于采購。
PE功能膜：廠家目前生產(chǎn)多以前期訂單為主，部分企業(yè)尚未開機(jī)，預(yù)計正月十五左右，廠家開工率將轉(zhuǎn)入正常狀態(tài)。規(guī)模企業(yè)開工率在20%-50%不等，部分小廠停機(jī)。訂單逐步轉(zhuǎn)淡，廠家原料庫存多處低位，按需采購為主。
地膜：本周地膜廠家生產(chǎn)逐步啟動，多以年前積累訂單為主，目前整體開工率在50%-80%不等，部分廠家反映華北地區(qū)棉花地膜訂單較往年相比有所縮減。預(yù)計后期隨著銷售季節(jié)的進(jìn)一步臨近，廠家開工率有望進(jìn)一步提升。
日光溫室膜：廠家日光膜生產(chǎn)仍未啟動，多數(shù)廠家停機(jī)。少量廠家生產(chǎn)以PE功能膜為主，因生產(chǎn)成本較高，廠家制品價格高企，訂單相對清淡。
第四部分 技術(shù)分析及后市展望
一、 技術(shù)分析：
從周線來看，塑料主力合約L1309的價格出現(xiàn)了下行的趨勢，目前關(guān)注11000一帶支撐，在宏觀因素利空，下游需求跟進(jìn)不足的情況下，如果突破得到確認(rèn)，塑料將進(jìn)入下方箱體當(dāng)中，則下一目標(biāo)位為10500附近。
二、LLDPE 后市展望：
結(jié)合塑料消費季節(jié)性的變化規(guī)律，2013年第一季度連塑價格延續(xù)上漲的概率較大，在年前的急速沖高以及年后下游需求跟進(jìn)不足的情況下，L1309合約在宏觀因素利空的影響下出現(xiàn)了小幅回調(diào)，近期國內(nèi)外消息面偏空是引導(dǎo)市場走勢的最主要因素，國務(wù)院提出“國五條”房地產(chǎn)調(diào)控措施，無疑對市場是一大利空；同時美聯(lián)儲有可能提前終止QE，對全球商品價格造成重挫，間接引導(dǎo)至國內(nèi)市場。塑料展開中線級別回調(diào)行情，目前從boll通道中軌位置獲的支撐。但在消息面和基本面沒有明顯利好的前提下，塑料掉頭向上并非易事。預(yù)計期價短期調(diào)整后仍有一定下行空間。塑料賣出套保持有，密切關(guān)注11000一帶的支撐，如果下行，繼續(xù)關(guān)注箱體下沿10500。
