第一部分 本周市場(chǎng)回顧
在盤(pán)整數(shù)日后，周五連塑料在利好宏觀數(shù)據(jù)下跳空走高。其中，連塑料1305合約周線開(kāi)于10620，收于10780，漲210或1。99%，成交量增加51。4萬(wàn)手至283萬(wàn)手，持倉(cāng)減少2190手至21萬(wàn)手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)
本周PE市場(chǎng)進(jìn)入下跌通道，市場(chǎng)價(jià)格逐日走跌。高壓和線性兩大品種跌幅較為明顯，走跌200-300元/噸，跌幅在1。74%左右。低壓品種也有不同程度的松動(dòng)，但幅度相對(duì)有限，當(dāng)前低壓膜料和低壓拉絲價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)石化企業(yè)承壓下調(diào)出廠價(jià)格，部分大區(qū)繼續(xù)實(shí)施批量?jī)?yōu)惠政策，市場(chǎng)成本支撐有限，加上下游工廠受訂單的不連續(xù)性制約和臨近年底回籠資金的需要，市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，供需基本面矛盾擴(kuò)大。商家出貨壓力較大，部分市場(chǎng)價(jià)格倒掛明顯，貿(mào)易商積極窄幅讓利以促進(jìn)銷售，但市場(chǎng)成交仍集中在小噸位，走量難有擴(kuò)大。目前國(guó)內(nèi)LLDPE主流價(jià)格在11000-11300元/噸。
圖1：LLDPE期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：WIND、中期研究院
二、國(guó)際原油窄幅震蕩
一周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在沙特阿拉伯原油減產(chǎn)，美國(guó)債務(wù)上限的討論以及美國(guó)原油庫(kù)存下降。市場(chǎng)也擔(dān)心中國(guó)消費(fèi)者指數(shù)上升將抑制經(jīng)濟(jì)刺激措施，從而導(dǎo)致石油需求下降。然而，中國(guó)強(qiáng)勁的貿(mào)易順差和原油進(jìn)口量以及美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)到美國(guó)海灣地區(qū)石油運(yùn)輸管道擴(kuò)容將紐約輕質(zhì)原油期貨推高到5個(gè)月來(lái)最高價(jià)位，布倫特原油對(duì)WTI溢價(jià)縮窄。同時(shí)美國(guó)原油和就業(yè)數(shù)據(jù)改善也提振了市場(chǎng)氣氛，高盛銀行再次鼓吹每桶150美元的油價(jià)。
截止2013年1月17日的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲1。93美元，漲幅2。06%；每桶結(jié)算均價(jià)94。14美元，比前一周高0。872美元，結(jié)算價(jià)最高每桶95。49美元，最低每桶93。28美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲0。46美元，漲幅0。42%；每桶結(jié)算均價(jià)110。91美元，比前一周低0。75美元，結(jié)算價(jià)最高每桶111。88美元，最低每桶110。3美元。
圖2：原油BRENT價(jià)差
資料來(lái)源：Bloomberg、中期研究院
三、供應(yīng)吃緊 亞洲乙烯穩(wěn)步上揚(yáng)
本周亞洲乙烯價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1349。5-1351。5美元/噸和1384。5-1386。5美元/噸。亞洲市場(chǎng)整體供應(yīng)偏緊，持貨方心態(tài)穩(wěn)定、捂貨惜售，場(chǎng)內(nèi)主動(dòng)報(bào)盤(pán)不多；另一方面下游行業(yè)對(duì)原料需求良好，最終推動(dòng)市場(chǎng)向上挺進(jìn)。裝置方面，中石化廣州石腦油裂解裝置、丁二烯抽提裝置原定于本月10日起停車檢修10天左右，但該計(jì)劃已被延遲，廠家沒(méi)有說(shuō)明具體原因。據(jù)了解，廣州石化裂解裝置乙烯產(chǎn)能21萬(wàn)噸/年、丙烯產(chǎn)能10。5萬(wàn)噸/年；C4產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年。
四、下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
本周農(nóng)膜廠家開(kāi)工率情況差異較大的局面繼續(xù)保持，棚膜生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)淡，地膜生產(chǎn)較前期明顯好轉(zhuǎn)。廠家原料庫(kù)存較上周相比略有提升，但整體儲(chǔ)備意向依舊偏淡。簡(jiǎn)單介紹一下本周農(nóng)膜生產(chǎn)情況：
PE功能膜：廠家整體開(kāi)工情況較上周相比明顯減弱，停機(jī)企業(yè)逐步增加，目前規(guī)模企業(yè)整體開(kāi)工率在30%-50%不等。華北地區(qū)西瓜膜訂單競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，各廠價(jià)格差異較大。華北地區(qū)多數(shù)廠家生產(chǎn)進(jìn)入收尾期，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡可能性較大。
日光溫室膜：日光膜生產(chǎn)結(jié)束，廠家多數(shù)轉(zhuǎn)入PE功能膜生產(chǎn)，因生產(chǎn)成本較高，廠家開(kāi)工率在30%左右，部分廠家停產(chǎn)。
地膜：隨著春耕季節(jié)的逐步臨近，經(jīng)銷商入市意向較前期有所好轉(zhuǎn)。廠家開(kāi)工率提升至50%-70%范圍內(nèi)，部分廠家全線開(kāi)機(jī)生產(chǎn)。但據(jù)廠家反映，此輪地膜生產(chǎn)周期較往年相比延后一個(gè)月左右，預(yù)計(jì)后期農(nóng)膜經(jīng)銷商集中入市可能性較大。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
美國(guó)住房和就業(yè)數(shù)據(jù)改善，加上阿爾及利亞氣田受襲，中東地緣政治緊張。眾多利好支撐下國(guó)際油價(jià)走高，且中國(guó)第四季度和去年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，給連塑料市場(chǎng)帶來(lái)支撐，但受制于需求的疲軟，現(xiàn)貨繼續(xù)走跌，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)行延續(xù)弱勢(shì)震蕩。
從盤(pán)面來(lái)看，本周前幾個(gè)交易日，連塑料1305合約盤(pán)整受制于20日均線，周五在宏觀利好提振下跳上均線系統(tǒng)，但10600整數(shù)關(guān)口及布林通道中軌線支撐力度已經(jīng)削弱，預(yù)計(jì)后市延續(xù)高位震蕩格局。操作上不宜追漲殺跌，日內(nèi)短線思路為主，壓力位11000，下方支撐位10500。關(guān)注石化價(jià)格策略及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。 |
