第一部分 本周市場(chǎng)回顧
經(jīng)歷了近兩周的下跌后，本周連塑盤整為主，臨近周末期價(jià)有所反彈。其中，塑料1305合約周線開于9820，收于9880，周比上漲130或1。33%，成交量減少58。1萬手至201。5萬手，持倉減少38864手至21。7萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)
本周PE市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，其中高壓、線性和低壓注塑價(jià)格走跌明顯。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，高壓價(jià)格跌幅在2。7%，當(dāng)前主流在10650-10900元/噸；線性價(jià)格跌幅在0。93%，當(dāng)前主流在10600-10900元/噸，市場(chǎng)交投改觀不大。過去一周中東局勢(shì)成為油價(jià)主導(dǎo)因素，國際油價(jià)也因此受到強(qiáng)力支撐，但傳導(dǎo)到聚乙烯市場(chǎng)的支撐作用有限，行情受需求拖拽明顯。國內(nèi)石化企業(yè)承壓下調(diào)出廠價(jià)格，主流商家多跟跌報(bào)盤，積極走貨為主。下游工廠受買漲不買跌心理影響，接貨積極性偏弱，詢盤中以探價(jià)者居多，成交剛需為主，價(jià)格集中在低位。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚(yáng)子石化）價(jià)格走勢(shì)
資料來源：WIND、中期研究院
二、中東局勢(shì)緊張 國際原油波動(dòng)加劇
受中東加沙地區(qū)地緣政治因素影響，本周初國際油價(jià)暴漲暴跌，臨近周末波幅有所收斂。目前歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議無果而終打壓油價(jià)，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本向好以及庫存報(bào)告數(shù)據(jù)給予價(jià)格一定支撐，預(yù)計(jì)短期國際油價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局。
周四，截止洲際交易所收盤，西得克薩斯輕質(zhì)原油1月期貨每桶87。15美元，比前交易日結(jié)算價(jià)下跌0。23美元，交易區(qū)間每桶87。01-87。77美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶110。55美元，比前一交易日下跌0。31美元，交易區(qū)間110。11-111。17美元。
圖2：原油BRENT價(jià)差
資料來源：Bloomberg、中期研究院
三、亞洲乙烯市場(chǎng)大跌 交投清淡
本周亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格大跌，交投清淡。截止11月22日，CFR東北亞收于1169。5-1171。5美元/噸，周比下跌90美元/噸；CFR東南亞收于1142。5-1144。5美元/噸，周比下跌90美元/噸。東北亞市場(chǎng)，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，買方氣氛仍多退縮，加之有南美貨源來襲的消息，20日亞洲乙烯市場(chǎng)暴跌45美元/噸，交易日內(nèi)買賣雙方均持觀望心態(tài)，報(bào)還盤缺乏，關(guān)注遠(yuǎn)洋貨物的動(dòng)向。供需矛盾突出，周四亞洲乙烯市場(chǎng)雙雙再度下挫30美元/噸。
四、下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
由于前期寬松措施發(fā)揮效果，11月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值從10月份的49。5%，增長至50。4%，13個(gè)月來首次回到50%的榮枯分水嶺以上，反映了沿海中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所回暖，但聚乙烯下游需求總體表現(xiàn)平平。具體來看，北方天氣進(jìn)一步轉(zhuǎn)冷，對(duì)農(nóng)膜廠家訂單影響加大。農(nóng)膜原料價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，加重廠家及經(jīng)銷商的觀望情緒，簡(jiǎn)單介紹一下本周農(nóng)膜生產(chǎn)情況：
PE功能膜：廠家開工情況出現(xiàn)分化，規(guī)模企業(yè)開機(jī)率繼續(xù)保持高位，在70%-80%范圍內(nèi)，部分小廠生產(chǎn)轉(zhuǎn)淡。規(guī)模企業(yè)訂單逐步轉(zhuǎn)戰(zhàn)南方市場(chǎng)，北方地區(qū)訂單削減明顯。目前廠家原料庫存正常偏下水平，多按需采購為主，無過多儲(chǔ)備意向。
日光溫室膜：日光溫室膜生產(chǎn)逐步結(jié)束，多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)PE功能膜，因價(jià)格相對(duì)偏高，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯。預(yù)計(jì)短期之內(nèi)，此類廠家多維持低開機(jī)生產(chǎn)，整體開工率保持在30%-50%范圍內(nèi)。
地膜：地膜企業(yè)低開機(jī)生產(chǎn)，因銷售季節(jié)仍有一段距離，經(jīng)銷商多觀望原料價(jià)格，不急于入市儲(chǔ)備。西北及西南地區(qū)因政府招標(biāo)及季節(jié)性需求支撐，開機(jī)情況較好，華北地區(qū)地膜廠家開工率在30%左右。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
因缺乏成本支撐及庫存壓力加大，石化企業(yè)頻繁下調(diào)聚乙烯出廠價(jià)格，市場(chǎng)恐慌氣氛彌漫。近期歐債危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)向及原油走勢(shì)依舊是影響市場(chǎng)的主要因素。在無利好因素支撐下，短期PE市場(chǎng)或延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。
從盤面來看，周五連塑料1305合約低開高走，收在20日均線上沿，但尚未從短線均線糾纏中走出，且從前十名凈持倉來看，多頭主力大幅減持，而空頭主力加倉明顯，后市連塑料繼續(xù)前行阻力較大，預(yù)計(jì)短期維持區(qū)間震蕩行情。參考點(diǎn)位，上方壓力位10100-10200，下方支撐位9600。
密切關(guān)注石化價(jià)格動(dòng)態(tài)及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，謹(jǐn)慎操作。密切關(guān)注石化價(jià)格動(dòng)態(tài)及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，謹(jǐn)慎操作。 |
