第一部分 本周市場(chǎng)回顧
本周，連塑料1305合約從10000一線回落，周五收盤(pán)價(jià)9750，周比下跌235元或2。35%，成交量增加27。7萬(wàn)手至259。6萬(wàn)手，持倉(cāng)增加59960萬(wàn)手至25。6萬(wàn)手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)
本周PE市場(chǎng)進(jìn)入下行通道，其中以高壓和線性品種跌幅比較明顯；低壓品種受石化價(jià)格高位支撐，價(jià)格維持小幅震蕩的態(tài)勢(shì)。歐美兩大陣營(yíng)經(jīng)濟(jì)疲軟，令大宗商品市場(chǎng)繼續(xù)承壓，國(guó)際原油延續(xù)弱勢(shì)，挫傷市場(chǎng)交投氣氛。商家出貨意向較前期走強(qiáng)，但下游工廠需求疲弱難振，出貨阻力較大。周初受石化出廠價(jià)支撐市場(chǎng)窄幅震蕩，商家讓利幅度有限。然臨近周末石化廠家承壓紛紛下調(diào)出廠價(jià)格，主流商家跟跌報(bào)盤(pán)，市場(chǎng)跌幅有所擴(kuò)大，部分市場(chǎng)線性品種倒掛明顯。當(dāng)前部分商家以走量為主，市場(chǎng)成交價(jià)格集中在低端價(jià)位，貿(mào)易商利潤(rùn)難言樂(lè)觀。下游工廠受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理影響，多謹(jǐn)慎觀望，按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交不及前期。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚(yáng)子石化）價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：WIND、中期研究院
市場(chǎng)主體對(duì)于后市預(yù)期偏謹(jǐn)慎，多傾向于快進(jìn)快出的操作模式，把庫(kù)存保持在合理范圍，力圖把風(fēng)險(xiǎn)將至最低。當(dāng)前LLDPE主流價(jià)格在10700-11050元/噸。
二、美國(guó)大選后 國(guó)際原油弱勢(shì)調(diào)整
美國(guó)大選后擔(dān)憂財(cái)政懸崖，颶風(fēng)桑迪導(dǎo)致初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)驟然增長(zhǎng)，加之對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)減緩的擔(dān)心，交易商謹(jǐn)慎入市。國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)美國(guó)原油產(chǎn)量增加的預(yù)測(cè)也打壓市場(chǎng)氣氛。然而以色列在加沙挑起戰(zhàn)火引發(fā)石油市場(chǎng)氣氛緊張，石油市場(chǎng)受到支撐。
截止2012年11月16日的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲0。60美元，漲幅0。70%；每桶結(jié)算均價(jià)85。88美元，比前一周低0。114美元，結(jié)算價(jià)最高每桶86。67美元，最低每桶85。38美元；交易區(qū)間每桶84。57-87。01美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌0。45美元，跌幅0。41%；每桶結(jié)算均價(jià)109。37美元，比前一周高0。92美元，結(jié)算價(jià)最高每桶110。98美元，最低每桶108。26美元；交易區(qū)間每桶107。38-111。12美元。
圖2：原油BRENT價(jià)差
資料來(lái)源：Bloomberg、中期研究院
三、市場(chǎng)供應(yīng)增加 乙烯市場(chǎng)繼續(xù)下探
本周亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下探。截止11月15日，CFR東北亞收于1259。5-1261。5美元/噸，周比下跌33美元/噸；CFR東南亞收于1232。5-1234。5美元/噸，周比下跌32美元/噸。歐洲裝置檢修季節(jié)結(jié)束，市場(chǎng)供應(yīng)逐步增加，使得中東地區(qū)貨源更大意向流向運(yùn)費(fèi)略低的東南亞市場(chǎng)。受此影響，東南亞地區(qū)臨近年底的價(jià)格有繼續(xù)回落的預(yù)期。東北亞市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方多駐足觀望，實(shí)盤(pán)商談清淡。低迷的下游市場(chǎng)繼續(xù)制約需求，臨近年底貿(mào)易商也多維持較低倉(cāng)位。裝置方面，沙特國(guó)家石油公司下屬公司目前因機(jī)械問(wèn)題關(guān)閉了其位于朱拜勒的裂解裝置，乙烯和聚乙烯產(chǎn)能分別在116萬(wàn)噸/年和110萬(wàn)噸/年。
四、下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
本周農(nóng)膜原料價(jià)格在成交不暢的情況下，呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢(shì)。農(nóng)膜廠家目前庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)入低位，但采購(gòu)意向清淡。簡(jiǎn)單介紹一下本周農(nóng)膜生產(chǎn)情況：
PE功能膜：生產(chǎn)處于高位維持期，廠家整體開(kāi)工率在70%-80%范圍內(nèi)，北方地區(qū)訂單削減明顯。部分廠家轉(zhuǎn)戰(zhàn)南方市場(chǎng)。目前廠家原料庫(kù)存差異較大，多數(shù)企業(yè)隨著生產(chǎn)的消耗，庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)入偏下水平，但廠家對(duì)后市預(yù)期不理想，入市儲(chǔ)備意向不足。
日光溫室膜：日光溫室膜生產(chǎn)逐步結(jié)束，多數(shù)企業(yè)以生產(chǎn)PE功能膜為主，但價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，訂單相對(duì)偏弱。今年EVA膜產(chǎn)量明顯不足，主要受PO膜市場(chǎng)侵占。
地膜：地膜企業(yè)訂單清淡，春季儲(chǔ)備訂單入市不足，部分小廠因訂單擱淺短暫停機(jī)。西北地區(qū)情況略好，主要是因?yàn)檎袠?biāo)，扶持本地企業(yè)發(fā)展。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
近期地緣因素以及歐美債務(wù)危機(jī)集中發(fā)力，并將主導(dǎo)短期油價(jià)走勢(shì)，短期內(nèi)原油市場(chǎng)或?qū)⒃谶@兩大多空因素的博弈下延續(xù)震蕩走勢(shì)。從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，石化廠家檢修不多，整體供應(yīng)基本平穩(wěn)，但終端需求依舊難見(jiàn)改善，且棚膜旺季漸去，需求正逐步萎縮，石化庫(kù)存漸增，市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀，預(yù)計(jì)短期PE市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整行情。
從盤(pán)面來(lái)看，連塑料1305合約連續(xù)兩個(gè)交易日收陰，處在均線系統(tǒng)下方，表現(xiàn)較為弱勢(shì)，但期現(xiàn)倒掛依然支撐盤(pán)面，短期大跌不易，預(yù)計(jì)后市延續(xù)區(qū)間震蕩。參考點(diǎn)位，上方壓力位10100-10200，下方支撐位9600。密切關(guān)注石化價(jià)格動(dòng)態(tài)及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，謹(jǐn)慎操作。 |
