國(guó)際市場(chǎng)大宗商品中國(guó)需求因素所以更加旺盛，主要受到三個(gè)方面力量推動(dòng)：
一是全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資快速增長(zhǎng)。近些年來(lái)，出于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)需要，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資一直保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)17.2%,比上年增速提高6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)整體投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到29.4%。今年上半年，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)20.9%,比去年同期增速又提高了1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中道路運(yùn)輸業(yè)、水利管理業(yè)和航空運(yùn)輸業(yè)投資增速提高更快，分別比1月份—5月份增速提高3個(gè)百分點(diǎn)、3.6個(gè)百分點(diǎn)和8.5個(gè)百分點(diǎn)�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資一直是大宗商品消費(fèi)的重要領(lǐng)域，尤其是高鐵、城市軌道交通、電力設(shè)施等投資建設(shè)，各類(lèi)金屬和能源的消費(fèi)強(qiáng)度明顯高于一般投資。中國(guó)高鐵、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資快速增長(zhǎng)及其提速，當(dāng)然要擴(kuò)大中國(guó)金屬的消費(fèi)總量，也包括對(duì)冶煉原料、能源等大宗商品需求量的持續(xù)增加。
二是境外產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)�？傮w來(lái)看，中國(guó)一些礦產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品資源相對(duì)匱乏(人均占有資源)，必須大量進(jìn)口。另一方面，中國(guó)部分資源，尤其是油氣、金屬礦的開(kāi)采成本較高，明顯超出世界平均成本，更高于世界礦業(yè)巨頭的低成本資源。據(jù)有關(guān)資料，2013年中國(guó)銅資源儲(chǔ)量?jī)H占世界總儲(chǔ)量的4.4%，近些年來(lái)銅資源占比依然處于較低水平。此外，中國(guó)鐵礦和銅礦等資源中小礦多、富礦少，并且埋藏較深，從而加大了開(kāi)采成本，這就使得境外世界礦業(yè)巨頭資源更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。不僅如此，由于國(guó)內(nèi)加大環(huán)保監(jiān)管和治理力度;由于大宗商品市場(chǎng)價(jià)格的大幅跌落，企業(yè)虧損增加，致使國(guó)內(nèi)一些高污染和高成本產(chǎn)能退出市場(chǎng)，從而提高了對(duì)境外資源依賴(lài)，需要實(shí)現(xiàn)更大數(shù)量規(guī)模進(jìn)口。
三是防患心理激增避險(xiǎn)需求。銅、石油、橡膠、大豆等重要大宗商品，由于現(xiàn)代市場(chǎng)體系發(fā)展，因此派生出很大的金融屬性。一段時(shí)間以來(lái)，因?yàn)槭澜缰饕獓?guó)家實(shí)施極度寬松貨幣政策，大規(guī)模財(cái)政赤字和天文數(shù)字政府債務(wù)，市場(chǎng)被源源不斷地注入巨量流動(dòng)性，累計(jì)印鈔救市規(guī)模已經(jīng)達(dá)到十?dāng)?shù)萬(wàn)億美元。如此之多的超發(fā)貨幣，可能會(huì)引發(fā)未來(lái)嚴(yán)重通貨膨脹。盡管現(xiàn)在市場(chǎng)物價(jià)漲幅不高，甚至有些品種還在下降，但市場(chǎng)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到巨額超發(fā)流動(dòng)性對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)物價(jià)上漲的巨大威脅，所以一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)激起上述大宗商品避險(xiǎn)需求。巴克萊銀行編撰的數(shù)據(jù)顯示，因?yàn)閮r(jià)格上漲和避險(xiǎn)，大宗商品今年吸收的資金已經(jīng)超過(guò)500億美元，創(chuàng)下新高，其中不乏黃金等貴金屬和油氣、有色金屬等商品的購(gòu)買(mǎi)資金。巴克萊銀行還預(yù)計(jì)，黃金等貴金屬“捕獲”了今年流入大宗商品資金的60%。自去年下半年以來(lái)，中國(guó)大宗商品進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，其中避險(xiǎn)資金進(jìn)入應(yīng)當(dāng)成為一項(xiàng)重大因素。此外，地緣政治緊張，對(duì)于未來(lái)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)，防患于未然，也會(huì)引發(fā)中國(guó)重要大宗商品的購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備需求(國(guó)家儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備兩個(gè)方面)。今年上半年，中國(guó)一些大宗商品進(jìn)口超出實(shí)際消耗，便顯示了這類(lèi)避險(xiǎn)性需求的存在。
現(xiàn)今世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，需求疲弱凸顯一些大宗商品和加工制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，由此引發(fā)大宗商品價(jià)格暴跌。在這種情況下，一些西方國(guó)家開(kāi)始拿中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩說(shuō)事兒，比如借口中國(guó)所謂的鋼鐵產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩(被過(guò)于夸大)和大量出口，因此節(jié)外生枝，主張延遲予以中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，并建立以高關(guān)稅為中心的強(qiáng)大貿(mào)易保護(hù)體系，這其實(shí)是西方國(guó)家的歪理邪說(shuō)。而國(guó)際市場(chǎng)大宗商品中國(guó)需求因素更加旺盛，尤其是中國(guó)大宗商品進(jìn)口的大幅提速，則顯示了在總的市場(chǎng)格局中，至少是在重要金屬和能源的產(chǎn)業(yè)鏈上，中國(guó)產(chǎn)能的需求貢獻(xiàn)顯著大于產(chǎn)品輸出，否則全球金屬、能源產(chǎn)業(yè)鏈的行情低迷將更為嚴(yán)重。
展望大宗商品的市場(chǎng)趨勢(shì)，上述三大因素將繼續(xù)存在，甚至還有增強(qiáng)趨勢(shì)。比如今后世界主要國(guó)家還將繼續(xù)印鈔，繼續(xù)寅吃卯糧，市場(chǎng)被注入的流動(dòng)性有增無(wú)減，因?yàn)槿藗兂酥�，并無(wú)更好的對(duì)應(yīng)手段。再比如中國(guó)石油、金屬資源相對(duì)匱乏，資源開(kāi)采成本較高的局面也無(wú)法扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于境外資源的依賴(lài)性還將進(jìn)一步提高，等等。受其影響，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)大宗商品的中國(guó)需求還會(huì)繼續(xù)增加。比如有色金屬中，現(xiàn)今中國(guó)銅的人均消費(fèi)量低于20公斤，而日本、韓國(guó)銅的人均消費(fèi)峰值則在20公斤以上。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)地區(qū)發(fā)展的不平衡，無(wú)論是中西部地區(qū)，還是全國(guó)環(huán)境保護(hù)、高速鐵路、城市軌道交通、地下管廊建設(shè)、電力設(shè)施建設(shè)等眾多方面，都還存在未來(lái)銅需求的增巨大成長(zhǎng)空間。銅等有色金屬是這樣，其他重要大宗商品亦面臨同樣局面。
未來(lái)拉動(dòng)中國(guó)大宗商品需求的最大亮點(diǎn)，在于“三個(gè)1億人”的新型城鎮(zhèn)化解決方案。今年3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中又一次強(qiáng)調(diào)，“要深入推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，實(shí)現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口在城鎮(zhèn)落戶(hù)，完成約1億人居住的棚戶(hù)區(qū)和城中村改造，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化。”會(huì)議還確定其解決方案：一是放寬農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶(hù)條件;二是加快城鎮(zhèn)棚戶(hù)區(qū)和危舊房改造，提高棚改貨幣化安置比例;三是擴(kuò)大新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)范圍;四是完善土地、城鎮(zhèn)住房等制度。如果中國(guó)三個(gè)1億人的城鎮(zhèn)化進(jìn)程順利，勢(shì)必產(chǎn)生非常旺盛的大宗商品消費(fèi)需求，比如金屬及冶煉原料的需求、能源動(dòng)力的需求等。
不僅如此，由于中國(guó)城市化與工業(yè)化的時(shí)間進(jìn)程遠(yuǎn)低于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)憑借后發(fā)優(yōu)勢(shì)要在數(shù)十年內(nèi)完成。工業(yè)化與城市化時(shí)間的大幅縮短，這就意味著在需求總量不變的情況下，中國(guó)大宗商品的年度消費(fèi)強(qiáng)度要被大大提高。據(jù)此預(yù)測(cè)，今后中國(guó)銅、鋼鐵等金屬的人均消費(fèi)峰值有可能是西方發(fā)達(dá)國(guó)家記錄的1倍以上。這就告訴我們，至少是10年之內(nèi)，都不會(huì)見(jiàn)到中國(guó)鋼鐵與有色金屬的消費(fèi)到頂，更遑論需求絕對(duì)量的下降。受其影響，今后中國(guó)大宗商品進(jìn)口量將長(zhǎng)期保持較大數(shù)量規(guī)模，呈現(xiàn)更為旺盛的大宗商品中國(guó)需求，這將成為常態(tài)。 |
