5月3日，期貨盤面有色金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中滬鋁主力1606合約全天維持高位震蕩，收?qǐng)?bào)12805元/噸，上漲185元/噸或1.47%。不過(guò)，該合約的成交量和持倉(cāng)量卻大幅減少，成交量較少10.9萬(wàn)手至7.95萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少4200手至15.8萬(wàn)手。展望后市，短期走勢(shì)較為樂(lè)觀，不過(guò)萬(wàn)三點(diǎn)位附近仍面臨較強(qiáng)阻力。
庫(kù)存方面，數(shù)據(jù)顯示，周五SHFE指定交割倉(cāng)庫(kù)鋁期貨庫(kù)存在16.9萬(wàn)噸附近，減少2885噸，其中上海庫(kù)存減少1817噸至6.2萬(wàn)噸，江蘇庫(kù)存減少670噸至8.4萬(wàn)噸，浙江庫(kù)存減少349噸至1.6萬(wàn)噸，廣東庫(kù)存減少49噸至0.67萬(wàn)噸。同期LME鋁庫(kù)存為264.6萬(wàn)噸，較上一交易日減少6,750噸。
有色金屬高級(jí)分析師顧馮達(dá)表示，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)近期高位徘徊，部分鋁企業(yè)采用直供電，電力成本大幅下降，雖然氧化鋁原材料價(jià)格亦小幅跟漲，但電解鋁綜合生產(chǎn)成本不升反降。據(jù)綜合統(tǒng)計(jì)測(cè)算，截至4月底，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)算數(shù)平均生產(chǎn)成本11552.08元/噸，較上月降低65.4元/噸，行業(yè)平均盈利383.92元/噸;加權(quán)平均生產(chǎn)成本10949.47元/噸，較上月降低441.64元/噸，行業(yè)平均盈利986.53元/噸。同時(shí)4月份電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3104.9萬(wàn)噸，虧損產(chǎn)能710.6萬(wàn)噸，虧損產(chǎn)能占比22.89%。截至4月底，僅剩福建、河北、河南、寧夏、青海、云南省份未能實(shí)現(xiàn)扭虧，其余地區(qū)煉廠盈利能力大幅提升。
“綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)受益于前期供給側(cè)改革等政策性利好提振突出，目前在有色金屬中基本面偏強(qiáng)，但今年以來(lái)鋁價(jià)漲幅超過(guò)兩成，目前滬期鋁在萬(wàn)三附近將面臨較大壓力，考慮到電解鋁成本下滑及鋁廠利潤(rùn)復(fù)蘇，行業(yè)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈空頭保值需求漸濃，鋁價(jià)回調(diào)整理威脅加大，建議持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策變化和市場(chǎng)資金流向，對(duì)短期追漲保持謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)空頭保值客戶宜優(yōu)先介入。”顧馮達(dá)說(shuō)。
從基本面上看，鋁廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)能修復(fù)有限，階段性供應(yīng)相對(duì)偏緊的現(xiàn)狀仍將持續(xù)，供需錯(cuò)配繼續(xù)成為支撐鋁價(jià)的主要邏輯。從市場(chǎng)情緒上看，當(dāng)下商品市場(chǎng)資金活躍，鋁供應(yīng)短缺亦能形成吸引做多資金的炒點(diǎn)。當(dāng)然，目前4月消費(fèi)旺季已過(guò)，5月需求端是否轉(zhuǎn)弱，尚需宏觀層面進(jìn)一步驗(yàn)證，短期看上方仍有空間。 |
