《證券日?qǐng)?bào)》記者從中國(guó)外匯交易中心獲悉，14日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3975，較上一個(gè)交易日升值35個(gè)基點(diǎn)。這是人民幣匯率中間價(jià)在央行宣布調(diào)整中間價(jià)形成機(jī)制以來(lái)的首次升值。此外，人民幣兌美元即期匯率繼續(xù)上漲，尾盤(pán)收盤(pán)跳漲，收盤(pán)價(jià)報(bào)6.3918，較上一個(gè)交易日微漲0.11%。人民幣即期匯率與經(jīng)過(guò)近幾日修正后的中間價(jià)接近。
多位業(yè)內(nèi)知名專家昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這意味著人民幣匯率中間價(jià)的調(diào)整已經(jīng)到位，當(dāng)前的中間價(jià)基本能夠反映外匯供求關(guān)系，未來(lái)階段性貶值或升值將成為人民幣匯率市場(chǎng)運(yùn)行的特點(diǎn)。
值得注意的是，13日人民幣即期匯率雖與中間價(jià)同步走低，但全天跌幅遠(yuǎn)小于中間價(jià)，下午4時(shí)左右出現(xiàn)一波拉升走勢(shì)，收盤(pán)價(jià)更反超中間價(jià)，為去年11月底以來(lái)首次出現(xiàn)這種情況。人民幣即期匯率的止跌企穩(wěn)，使得市場(chǎng)關(guān)于持續(xù)性貶值的擔(dān)憂也正在逐漸消退。
央行11日決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)后，連續(xù)三個(gè)交易日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)已累計(jì)下跌2848個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度達(dá)4.66%。
興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，央行完善人民幣匯率中間價(jià)的決定意味著人民幣匯率形成機(jī)制的重大變革，這將有效提高人民幣中間價(jià)的波動(dòng)率，這標(biāo)志著人民幣匯率正式打開(kāi)了通向完全自由浮動(dòng)匯率的大門(mén)。
一位交易員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，央行進(jìn)行匯率市場(chǎng)化改革后市場(chǎng)也認(rèn)為短期短促急跌走勢(shì)基本宣告結(jié)束，此外，人民幣離岸與在岸價(jià)差明顯收窄，且境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率曲線快速扁平化，也表明人民幣不具備持續(xù)貶值空間。
交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貿(mào)易順差總體收窄，但是，由于中間價(jià)彈性不足，一直以來(lái)累積的人民幣匯率貶值壓力得不到釋放，此次央行的匯改，使得人民幣匯率的貶值壓力得到集中釋放，市場(chǎng)無(wú)需大驚小怪。人民幣匯率中間價(jià)的修正也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
“未來(lái)階段性的貶值或升值將成為人民幣匯率市場(chǎng)運(yùn)行的特點(diǎn)，短期來(lái)看，今年下半年較上半年要略貶，但市場(chǎng)上傳言的10%的下跌幅度簡(jiǎn)直是無(wú)稽之談�！边B平表示。
申萬(wàn)宏源(000166,股吧)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣急跌已過(guò)，未來(lái)一個(gè)階段是有漲有跌總體下跌，急跌加上緩跌大概需要三個(gè)月時(shí)間。之后人民幣企穩(wěn)取決于經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊是否消化、以及中美博弈，企穩(wěn)回升是大概率。
連平認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面將出現(xiàn)較高水平發(fā)展以及國(guó)際收支呈順差走勢(shì)的判斷，人民幣匯率將呈現(xiàn)總體平穩(wěn)并相對(duì)堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)。
此外，從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，也需要人民幣的相對(duì)堅(jiān)挺和平穩(wěn)。連平認(rèn)為，國(guó)際方面，隨著人民幣匯率國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求在不斷上升。從國(guó)家戰(zhàn)略的角度看，人民幣匯率的相對(duì)平穩(wěn)將有利于我國(guó) “一帶一路”、企業(yè)“走出去”以及人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的積極推進(jìn)。國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解過(guò)剩產(chǎn)能、出口產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步等各個(gè)方面也同樣離不開(kāi)匯率的穩(wěn)定。
人民幣貶值先發(fā)制人 大宗商品或迎拐點(diǎn)
近日，人民幣的大幅貶值引起資本市場(chǎng)的關(guān)注，這不僅推動(dòng)金價(jià)大幅上漲重新回到1100美元/盎司上方，而且圍繞中國(guó)人民幣貶值將削弱需求的擔(dān)憂加劇，這也引發(fā)國(guó)際原油以及銅和鋁等價(jià)格的暴跌。
人民幣貶值先發(fā)制人 大宗商品或迎拐點(diǎn) 黃金上漲有了新理由
近日，人民幣的大幅貶值引起資本市場(chǎng)的關(guān)注，這不僅推動(dòng)金價(jià)大幅上漲重新回到1100美元/盎司上方，而且圍繞中國(guó)人民幣貶值將削弱需求的擔(dān)憂加劇，這也引發(fā)國(guó)際原油以及銅和鋁等價(jià)格的暴跌。特別是8月12日亞洲時(shí)段盤(pán)中，倫敦三個(gè)月期銅價(jià)格觸及5063.50美元/噸，創(chuàng)下6年來(lái)新低。
與此同時(shí)，當(dāng)天LME期鋁跌至6年低點(diǎn)1553美元/噸，LME期鋅跌至1730美元/噸，為2011年10月以來(lái)新低。值得注意的是，8月12日在國(guó)際大宗商品重挫的同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品期貨盤(pán)面卻仍然飄紅，滬銅、滬鋅、滬鋁等主力合約都呈上漲態(tài)勢(shì)。特別是滬銅主力1510合約，自8月11日開(kāi)始已經(jīng)上漲到2420元/噸，漲幅達(dá)5%。
對(duì)于外盤(pán)跌、內(nèi)盤(pán)漲的兩重天現(xiàn)象，市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣大幅貶值后，對(duì)進(jìn)口不利，所以在世界范圍內(nèi)對(duì)大宗商品來(lái)說(shuō)是利空的，但肯定有利于中國(guó)出口。
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期趨弱
人民幣大幅貶值不僅引起資本市場(chǎng)關(guān)注，8月13日中國(guó)央行也召開(kāi)吹風(fēng)會(huì)表示，人民幣兌美元短暫波動(dòng)后可以回到正常狀態(tài)，人民幣還是強(qiáng)勢(shì)貨幣，市場(chǎng)供求由經(jīng)常項(xiàng)目決定，匯率是否均衡需要看經(jīng)常項(xiàng)目。人民幣經(jīng)過(guò)兩天調(diào)整3%左右，累積貶值壓力得到一次性釋放，此前偏差矯正已基本完成。
截至8月13日，人民幣兌美元即期小幅低開(kāi)后擴(kuò)大跌幅，中間價(jià)連續(xù)第3個(gè)交易日大幅貶值并刷新4年低位，美元/人民幣詢價(jià)系統(tǒng)午盤(pán)報(bào)6.4418，8月12日收?qǐng)?bào)6.3870。
“針對(duì)中國(guó)人民幣大幅貶值，美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也提出，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，人民幣貶值可以理解。這是美聯(lián)儲(chǔ)首次對(duì)人民幣貶值做出公開(kāi)回應(yīng)。然而，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)才會(huì)加息，具體時(shí)機(jī)還要取決于接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)�！眹�(guó)龍金融集團(tuán)特約分析師王洋在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)。
王洋表示，人民幣大幅貶值引發(fā)了國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，同時(shí)，越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者開(kāi)始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否真的會(huì)在9月升息，這一疑慮令美元指數(shù)遭受打壓。
另外，隨著中美之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)日益緊密，作為世界第一和第二大經(jīng)濟(jì)體，中美兩國(guó)之間的貨幣政策變化及由此引發(fā)的匯率波動(dòng)，會(huì)明顯影響到對(duì)方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種影響在進(jìn)出口方面體現(xiàn)得尤為明顯。
中投全球(北京)投資有限公司投資部總監(jiān)魏軍認(rèn)為，如果美國(guó)在此時(shí)宣布加息，那么會(huì)形成對(duì)其它國(guó)家地區(qū)的利差預(yù)期優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)美元反彈，這種情況不利于美國(guó)出口行業(yè)，進(jìn)而會(huì)影響該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度。因此，人民幣貶值會(huì)在一定程度上影響美國(guó)貨幣政策的走向。
FX168分析師許亞鑫認(rèn)為，美元的中期走勢(shì)依然處于看漲狀態(tài)，主要的支撐理由在于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)成為進(jìn)入加息周期的首個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家央行，隨著息差的不斷擴(kuò)大，必然會(huì)進(jìn)一步提升美元的吸引力。
“對(duì)國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，隨著人民幣逐步回歸市場(chǎng)價(jià)值，人民幣對(duì)美元走勢(shì)預(yù)計(jì)將逐步企穩(wěn)，持續(xù)大幅貶值的可能性不大，而目前人民幣資產(chǎn)收益仍相對(duì)較高，同時(shí)考慮到換匯成本，相比于投資美元，投資者可考慮關(guān)注債券等固定收益資產(chǎn)�！币坏缕谪浐暧^策略研發(fā)中心副總監(jiān)寇寧在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
大宗商品走勢(shì)分化
長(zhǎng)久以來(lái)，在國(guó)際市場(chǎng)上，影響大宗商品最大的貨幣就是美元。當(dāng)美元貶值時(shí)，大宗商品普遍保持強(qiáng)勢(shì);反之，大宗商品將出現(xiàn)回落。當(dāng)然，大宗商品總體趨勢(shì)，最終還是要根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)狀況以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策這兩個(gè)層面去考量。進(jìn)入8月后，國(guó)際黃金價(jià)格表現(xiàn)搶眼，已經(jīng)持續(xù)多個(gè)交易日上漲，重新回到了1100美元/盎司上方。
8月13日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲，報(bào)收1114美元/盎司上方。中國(guó)央行連續(xù)第三天下調(diào)人民幣兌美元中間價(jià)，利好以人民幣計(jì)價(jià)的黃金，滬金主力1512合約自8月11日至13日夜盤(pán)時(shí)段累計(jì)上漲逾4.27%，帶動(dòng)國(guó)際金價(jià)上行。
對(duì)此，王洋認(rèn)為，金價(jià)近期會(huì)維持在1100-1150美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩，主要由于匯市波動(dòng)造成的避險(xiǎn)需求增加，同時(shí)，國(guó)內(nèi)金九銀十購(gòu)買季節(jié)臨近。此次人民幣匯率波動(dòng)有利于我國(guó)出口企業(yè)的生存與發(fā)展，更有利于我國(guó)持有的大量外匯儲(chǔ)備中美元美債問(wèn)題化解。
“從近幾天的走勢(shì)觀察，人民幣貶值明顯利多黃金走勢(shì)，國(guó)內(nèi)金價(jià)也從215.00元/克迅速回升至230元/克上方。人民幣貶值令市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)通脹加劇，同時(shí)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，人民幣匯率下滑被解讀為政府穩(wěn)增長(zhǎng)的一種手段，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期還將延續(xù)一段時(shí)間，未來(lái)的不確定性刺激了避險(xiǎn)需求。兩方面的因素提振了金價(jià)短期走勢(shì)，但長(zhǎng)期走勢(shì)還是需要關(guān)注美國(guó)貨幣政策及美元?jiǎng)酉�。”魏軍表示�?/P>
另外，本幣貶值會(huì)造成進(jìn)口價(jià)格上漲及出口價(jià)格下降，因此，大宗商品進(jìn)口國(guó)匯率貶值將增加其商品的進(jìn)口成本，一定程度上影響其對(duì)大宗商品的進(jìn)口需求，進(jìn)而對(duì)相關(guān)的大宗商品出口國(guó)造成不利影響�？軐幷J(rèn)為，我國(guó)作為大宗商品主要進(jìn)口國(guó)，對(duì)原油、糧食、鐵礦、鋼材及有色金屬等原材料均存在較大的進(jìn)口需求，而其中，除原油及糧食進(jìn)口的價(jià)格彈性較小外，中長(zhǎng)期看，人民幣的貶值將主要利空國(guó)際鐵礦、鋼鐵及有色金屬等工業(yè)品價(jià)格。
但從國(guó)內(nèi)角度看，人民幣貶值提高了進(jìn)口商品的人民幣價(jià)格，特別是短期對(duì)于已簽訂進(jìn)口合同的商品，進(jìn)口成本將出現(xiàn)較大幅度的提高，抬高國(guó)內(nèi)商品價(jià)格。
分析師車紅云認(rèn)為， 這自然會(huì)使國(guó)內(nèi)銅價(jià)受到很強(qiáng)的支撐，在銅價(jià)下跌幅度小于人民幣貶值幅度之前，國(guó)內(nèi)銅價(jià)都會(huì)體現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢(shì)。 |
