昨日，有市場傳聞稱，上海證券交易所遞交的個股期權推出方案已獲監(jiān)管層批準。隨后，期貨日報記者致電征詢上證所相關人士，對方表示目前沒有消息可對外發(fā)布。
盡管此一消息未得到交易所方面確認，但在去年以來有關國內市場醞釀推出個股期權交易的消息卻屢見報端。去年年中，個股期權模擬交易測試完成內部測試階段等消息也為市場所關注。而今年3月，上證所理事長桂敏杰也在公開場合表示，2013年上證所將推出個股期權。他還表示將在競價系統(tǒng)全面擴大會員模擬交易試點范圍，完善個股期權業(yè)務方案、規(guī)則體系、風控體系等各項工作，同時在機構投資者服務平臺上先行推出。對此，有市場分析人士認為，結合近期國內金融領域創(chuàng)新不斷的大背景，眼下市場中有關個股期權的傳聞可能并非空穴來風。而一旦獲得監(jiān)管層的批準后，個股期權上市交易的步伐應該會越來越近。
“作為現(xiàn)代金融市場重要的衍生工具，個股期權的推出有助于投資者規(guī)避市場波動風險。”申銀萬國期貨金融衍生品高級分析師洪振寧向記者表示，個股期權作為一種風險管理工具，如果投資者能正確應用的話，對其自身股票投資會是一個保障。同時，由于期權的交易特性，個股期權還可以為投資者提供更加多元化的投資策略，或者成為其資產(chǎn)配置的重要組成部分。另外，投資者還可以采取個股期權價差交易等策略，取得風險相對較低的收益。
不過，由于期權交易具有杠桿交易、雙向交易等特性，有市場人士擔心，這種“以小博大”的機會，會成為部分投機者“做空”市場的工具，同時也可能會給市場帶來負面效應。
“個股期權更多是一種風險對沖工具�！币晃毁u方研究機構分析人士向記者表示，從交易角度看，如果想對個股期權進行“裸賣空”操作，其所面臨的市場波動風險會非常大。從海外市場經(jīng)驗看，各國監(jiān)管機構對個股期權“裸賣空”等行為有很強的約束。他表示，由于個股期權是衍生品交易，風險也高于現(xiàn)貨，監(jiān)管層很可能會參考股指期貨交易中的合格投資者制度，對準備參與個股期權交易的投資者設置門檻，也會對過分的市場投機采取一定監(jiān)管手段。
盡管個股期權交易何時面市尚未明確，但上述市場人士建議，應當提早著手進行前期的投資者教育工作，向投資者宣傳介紹個股期權的交易特點，提示相關交易風險點，將合適的產(chǎn)品介紹給合適的投資者。同時，也應積極借鑒相關海外市場經(jīng)驗，集合國內市場特點，在交易機制等細節(jié)方面完善，為投資者提供更加高效的風險管理工具。 |
