最近加拿大大火和尼日利亞爆炸導(dǎo)致的原油供應(yīng)驟減，令高盛驚呼供過于求已經(jīng)“逆轉(zhuǎn)”。不過高盛依然認(rèn)為油價長期熊市格局并未改變。
高盛分析師Damien Courvalin和Jeffrey Currie等人在最新報告中《基本面波動令油價再平衡平添變數(shù)》中稱：“原油市場從儲量接近飽和，到供不應(yīng)求的轉(zhuǎn)變遠(yuǎn)比我們此前預(yù)期的要早，因此我們上調(diào)上半年和年底的WTI油價預(yù)期至45美元和50美元。
受該報告影響，全球油價今天上漲2%。
高盛表示，受尼日利亞輸油管道爆炸影響，原油市場的再平衡已經(jīng)開始。市場很可能在5月陷入供不應(yīng)求的局面，加拿大火災(zāi)和尼日利亞輸油管爆炸帶來的產(chǎn)量下降影響將貫穿至整個下半年。
巴克萊分析師在最新報告中也表示：“原油市場再平衡的過程看起來比此前預(yù)計要快得多。在油價反彈勢竭之際，尼日利亞供應(yīng)驟降又為油價進(jìn)一步上漲提供了動力。”
不過，從長期來看，高盛依然看空油市。高盛指出，由于以上兩地的逐漸復(fù)產(chǎn)、兩伊(伊朗、伊拉克)產(chǎn)量增加、美國頁巖油產(chǎn)量超預(yù)期等因素，該行將國際原油市場每天的需求缺口從此前預(yù)計的90萬桶下調(diào)至40萬桶，并預(yù)期2017年初將重新回到供大于求的局面。
高盛將今年下半年的WTI油價預(yù)期從三月時的45美元提高至50美元，并將2016年全年的平均油價預(yù)期從每桶38.4美元上調(diào)至每桶44.6美元。高盛還將2017一季度的預(yù)期從55美元下調(diào)至45美元。不過高盛認(rèn)為，明年年底時油價會回升至60美元。
高盛指出，原油市場的這一劇變符合該行的一直以來的觀點(diǎn)——長期過�？赡茉斐啥唐诘木o缺，長期熊市也可能出現(xiàn)周期性的復(fù)蘇。
高盛指出，盡管過去兩周內(nèi)的突發(fā)事件導(dǎo)致每天的全球原油供應(yīng)驟減150萬至200萬桶，但油價僅上漲了2美元，這表明庫存依然很大。在許多高庫存的國家，突發(fā)效應(yīng)對原油市場的實(shí)際影響非常小。
高盛認(rèn)為，今年國際原油需求每天將增加140萬桶，這個數(shù)字高于此前120萬桶的預(yù)期。該行押注中國等新興市場需求將會回暖。
強(qiáng)勁的汽車銷售讓我們提高了印度和俄羅斯的原油需求預(yù)期。盡管我們認(rèn)為歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)活動和能源需求將弱于此前預(yù)期，但我們認(rèn)為近期的刺激政策將支持中國需求回暖�？偟膩砜�，我們認(rèn)為2016年原油需求將增加140萬桶，多于此前預(yù)計的120萬桶。
不過高盛的算盤可能要打錯了�！皺�(quán)威人士”上周已經(jīng)在人民日報的訪談中表示，不能通過加杠桿來硬推經(jīng)濟(jì)增長，四月的信貸和社融數(shù)據(jù)全面回落也印證了政策的轉(zhuǎn)向。也許三個月后，高盛又將再次大幅下調(diào)中國的需求預(yù)期。
目前，受美元走弱和供求預(yù)期改善影響，國際原油已經(jīng)從年初不足30美元的低位大幅反彈逾60%。 |
